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11月14日，网易发布2025年第三季度财报。报告期内，网易实现营收262亿元，非公认会计准则下归属于公司股东的净利润75亿元。此外，网易在第三季度研发投入为44亿元，研发投入强度（研发投入占总营收的比例）达16.9%。
“在多元化和全球化的过程中，网易不断推出各类新游戏，吸引全球玩家加入，取得了里程碑式的突破。”网易首席执行官丁磊表示，除游戏外，网易云音乐和网易有道也实现稳健成长。网易坚持将具有独特性、吸引力和影响力的产品体验带给用户群体，推动网易不断创造成功。
端游回归助力业绩分具体业务来看，第三季度，游戏及相关增值服务净实现营收209亿元，环比增长4%。游戏营收202亿元，环比增长5%，端游营收同比增长29%、环比增长30%。《大话西游 2》《第五人格》《永劫无间》等长线IP创新高，《魔兽世界》和《炉石传说》重返中国市场连破纪录，日活跃用户较停服前分别涨超50%、150%。
在新游戏方面，《永劫无间》手游上线后不久便登上iOS畅销榜第三名；《巅峰极速》8月份在日本上线后，迅速登顶苹果和谷歌应用商店免费榜第一名；《世界之外》则进一步发挥内容差异化优势，多次登上游戏畅销榜前十。
野村证券研报提出，尽管本季度表现受去年手机游戏收入高基数影响，但《永劫无间》手游的推出和《魔兽世界》的回归，以及持续的游戏研发和投资战略调整，为网易收入增长提供有力支撑。
与此同时，网易有道在第三季度实现营收16亿元，盈利能力显著改善，经营利润同比实现扭亏为盈，这是网易有道历史上首次实现第三季度盈利，单季度经营利润也创下历史新高；网易云音乐营收20亿元，进一步拓展订阅会员规模，驱动在线音乐收入持续健康增长；创新及其他业务营收为18亿元。
此外，在回购方面，2025年1月10日至2025年9月30日，网易回购约16亿美元美国存托股，其中，2025年第三季度回购5亿美元股份，较上季度增长98%。
艾媒咨询CEO张毅对《证券日报》记者表示，网易第三季度业绩稳健，游戏业务表现突出，端游回归助力收入增长。此外，研发投入持续增长，显示公司对创新的重视。面临市场竞争和经济波动的挑战，网易需进一步优化业务结构，提升非游戏业务盈利能力，以维持长期增长动力。
AI与多项业务融合随着大模型逐步落地应用端，网易AI技术也持续在跨产业中深度融合。在游戏领域，《逆水寒》手游与网易伏羲合作，首创全球首个UGC 3D互动陪伴系统——门客系统；《新倩女幽魂》联动阅文头部IP《道诡异仙》，推出全视角水墨风大世界玩法，搭载基于网易伏羲易生诸相大模型打造的智能NPC系统。
在“AI+教育”双轮驱动战略的带动下，第三季度网易有道AI订阅服务的销售额已接近7000万元，同比增长超150%。Hi Echo也随着“子曰”大模型技术的进一步成熟而持续升级；“AI全科学习助手”有道小P在第三季度使用人数接近2000万，月度复合增长率超过100%；有道AI文档翻译目前已累计翻译了1亿篇文档。
在“AI+音乐”领域，网易云音乐最近推出“AI帮唱”工具，通过定制化UGC内容创作，满足用户个性化的需求；在“AI+工业”领域，网易灵动工程机器人则拥有高效自主的作业能力、精确的操控系统、出色的环境适应性。
“网易在AI技术的应用和研发上持续发力，尤其在游戏AI、AI教育等方面取得了显著进展。通过强化AI技术，网易提升了用户体验并优化了运营效率。”一位不愿具名的行业分析师对《证券日报》记者表示，面对激烈的市场竞争和不断变化的技术趋势，网易还需进一步加大研发投入，拓展AI技术在更多业务场景的应用，以保持竞争优势。
摩根大通发布研究报告称，网易于今年9月份重新引入《炉石传说》，预计该游戏在2025年第四季度将实现超过15亿元的收入。另外，《第五人格》收入持续增长，在iOS收入排行榜中最高达到第三名。预计网易游戏收入在2025年第一季度恢复正增长，增速将从2025年的4%增至2025年的8%。

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